【書評】資産の「取り崩し」への不安をなくす。『配当成長株投資のすすめ』が教えるインカム重視の戦略

資産運用のゴールは「資産額を増やすこと」だと思っていませんか？ 実は、本当に大切なのは「投資した資金からどのようにお金を引き出すか」という視点です。

今回は、将来の資産取り崩しに漠然とした不安を感じている方に向けて、デビッド・L・バーンセン著『配当成長株投資のすすめ 金融危機後の負の複利を避ける方法』をご紹介します。

結論｜資産は「取り崩す」のではなく「インカム」で引き出す

世間では「老後資金を○千万円貯めて、それを毎年数％ずつ取り崩す」といったマネープランが一般的です。しかし、株価などの資産価格は常に変動します。

暴落時に「資産全体が大きく目減りしているのに、予定通り定額を取り崩す」ことは、想像以上に精神的な苦痛を伴い、資産の寿命を急激に縮める原因にもなります。

本書が明確に答えてくれるのは、『インカム（配当金や分配金、利息など）の範囲内で引き出そう』という極めて自然で合理的なアプローチです。

資産運用の本来の目的は、単に資産額を増やすことではなく、生涯続く安定した「収入源」を持つことにあるのです。

理由｜目先の「高配当」より、未来の「配当成長」を選ぶ

インカムを重視すると聞くと、目先の配当利回りが高い「高配当株」を思い浮かべる方が多いかもしれません。しかし本書が推奨するのは、高配当ではなく「配当成長（増配）」に注目した投資戦略です。

「現在の配当利回りが5%の株式よりも、利回りが3%であっても配当金が年々増額されていく株式の方が優れている」というのが本書の提案です。

配当金を毎年増やせる企業は、売上や利益が着実に成長し、強い競争力を持っている証拠です。将来的にインカムを育てていく「配当成長株」こそが、厳しい金融危機やインフレに対する強い耐性を持つ投資戦略と言えます。

具体例｜配当金は下落相場の「プロテクター」になる

過去のリーマンショックのような大暴落時でも、株価の下落幅に比べて、優良企業の配当金の減少幅は限定的でした。

インカム（配当金）という予測しやすい定期収入の範囲内で生活する仕組みを作れば、日々の株価の上下に一喜一憂せず、平然と生活基盤を維持することができます。

世間の金融機関が、なぜ「インカムで生活する」という選択肢を積極的に語らないのか。その理由も、本書の理論を読み解くとなんとなく察することができるでしょう。

理論的な解説が多いため読み応えはありますが、「配当成長」という戦略に対する深い納得感と、論理的な根拠を得られる一冊です。