ノーベル賞理論は「個人投資家」には不要？現代ポートフォリオ理論（MPT）よりも大切な“超シンプル”な考え方

「資産運用を学ぶなら、まずは現代ポートフォリオ理論（MPT）から」、「ノーベル賞を受賞した、最も効率的な運用法です」

投資の本を読んだり、プロのアドバイスを受けたりすると、必ずと言っていいほど出てくるのがこの「現代ポートフォリオ理論（MPT）」です。なんだか凄そうで、これを無視して投資をするのは無謀なようにも感じてしまいますよね。

しかし、プロの投資家・法人経営者として断言します。

「私たち個人投資家にとって、高度な計算に基づくMPTは、必ずしも必要ありません」

なぜ数学的に正しい理論が、現実の投資では「重荷」になってしまうのか？

その理由と、もっとシンプルで強力な「個人向けの正解」を解説します。

1. 現代ポートフォリオ理論（MPT）が目指す「理想郷」とは？

まず、MPTが何をしようとしているのかを簡単に整理しましょう。

確かに、数学の世界では正解です。

しかし、ここには大きな落とし穴があります。

2. なぜ理論は「現実」に裏切られるのか？

実は、このMPTを考案した経済学者のハリー・マーコウィッツ氏は、自身では投資を行っていなかったという話もあります。理論が「机上の空論」になりがちな理由は3つあります。

① 相関係数は「生物」である

かつては「株と債券は逆の動きをする」と言われていましたが、近年では経済ショック時に「全部一緒に暴落する」ことも珍しくありません。現実の金融市場では、理論の前提となるデータが、常に変化しています。

② 「リスク」の定義がそもそも違う

MPTでは「価格の変動幅（ボラティリティ）」をリスクと考えます。しかし、投資の神様ウォーレン・バフェットはこう言います。

「ボラティリティをリスクと考えるのは間違いだ」

真のリスクとは、資産を失うことであり、一時的な値動きではありません。

③ 「集中」の方がリターンは上がる

分散を極めればリスクは減りますが、同時に爆発的なリターンも失われます。

資産形成期にある個人にとって、過度な分散は「機会損失」にもなり得ます。

3. ロボアドバイザーに「高い手数料」を払う価値はあるか？

個人でMPTを実践するのは至難の業です。

そこで「代わりに計算しますよ」と登場したのがロボアドバイザーです。

4. プロが教える「みそ汁の塩分」理論：もっとシンプルでいい

私は、個人レベルの投資ならもっとシンプルに考えて良いと思っています。

難しい計算をして分散先を探すよりも、「自分がいくらまでなら損に耐えられるか」を考え、安全資産（現金など）とリスク資産（株式など）の割合を決める。

これだけで、MPTが目指すリスク管理の8割以上は達成できてしまいます。

例えるなら、「みそ汁の塩分」のようなものです。

厳密な塩分濃度を0.01%単位で調整しても、私たちの舌（肌感覚）ではその違いに気づきません。それよりも「全体としてしょっぱすぎないか」という直感を信じる方が、運用は長続きすると考えています。

まとめ：他人任せにしない「納得感」が一番のリターン

項目	現代ポートフォリオ理論（MPT）	㈱あせっとびるだーず流・シンプル運用
考え方	数学・金融工学	ライフプラン・肌感覚
手間・コスト	高（ツールや代行が必要）	低（自分で管理可能）
リターンの源泉	効率的な組み合わせ	期待リターンの高い資産への投資
おすすめの人	機関投資家・数学好き	効率的に資産を増やしたい個人

高度な理論に振り回されて「投資の迷子」になるくらいなら、自分でコントロールできるシンプルな方法を選びましょう。

次に行うべき具体的なアクション

1. 今の資産の「現金：投資商品」の比率を出してみる
2. 暴落時に「何割までなら減っても眠れるか」を自問自答する
3. 比率がズレていたら、調整（リバランス）する

たったこれだけで、あなたの運用はプロ級の安定感を手に入れます。