【相談事例】資産配分50:50（ポートフォリオ）をNISA口座を使いながら実践・リバランスする方法とは？

【相談内容】

NISAでの資産配分とリバランスに関するお悩み

リスク資産と安全資産を50:50などの一定割合に保つ運用戦略（ポートフォリオ管理）が有効であることはわかりました。しかし、「NISA口座内でリバランスしようとすると非課税枠の再利用が翌年までできないため、資産配分の再調整が難しく困っています」。

NISA口座で資産配分50:50を保つ3つの解決策

分かりやすく説明するため、ここでは「リスク資産＝オルカン（全世界株式）」、「安全資産＝日本国債の投資信託（以後は、国債）」とし、50：50の比率で運用する例で解説します。

なぜNISAでのリバランスは難しくなるのか？

株価が上昇してオルカンの評価額が増え、資産配分が60：40になったとします。この場合、配分を元に戻すために「オルカンの一部を売却し、国債を買う」というリバランス（50：50の比率に戻す）が必要になります。

しかし、NISA口座では売却した分の非課税枠が復活するのが翌年になります。そのため、売却後すぐに同じNISA口座内で国債を買い直すことができません。

この問題を解決するための現実的な選択肢を3つご紹介します。

1. バランス型投資信託をNISAで購入する

最初から希望の資産配分で自動運用してくれる「バランス型ファンド」をNISAで購入する方法です。

• メリット：自分でリバランスする必要がなく、完全に放置できる。
• デメリット：配分比率を自分で変更したくなった際や、相場に応じた柔軟な調整がしにくい。

2. 安全資産を「現金」にしてNISA外で持つ

安全資産として国債を買うのではなく、「現金」と「NISA口座のオルカン」で50：50を作る方法です。

リバランス時は、現金でオルカンを追加購入するか、オルカンを売却して現金に戻すだけなので、NISA枠の再利用問題をシンプルに回避できます。

3. 国債（安全資産）は特定口座（課税口座）で購入する

オルカンのみをNISA口座で購入し、国債は特定口座で購入する方法です。

特定口座の国債には税金がかかりますが、もともと国債の期待リターンは低いため、その非課税のメリットはあまり大きくありません。

この作戦は、高いリターンが期待できるオルカンに優先してNISA枠を使うというものになります。

また、特定口座を使うことでNISAでは買えない個人向け国債や社債なども活用できるようになるため、安全資産の選択肢が広がり、収益性と安定性を高めるメリットも期待できます。

まとめ：自分に合った方法でNISAの非課税枠を最大限活用しよう

それぞれにメリット・デメリットがありますが、自分でリバランスのタイミングを調整しつつ、NISAの非課税メリットを最大限活かすという意味では、「3. 国債（安全資産）は特定口座で購入する」方法が最もおすすめだと考えています。

※免責事項

当記事は情報提供を目的としており、特定の投資信託や運用手法を推奨するものではありません。資産運用・投資に関する最終的な決定は、ご自身の判断と責任において行っていただきますようお願いいたします。